所谓防人之心不可无，周瑜想的多一点真不是坏事。
置地集团在易通地产股票上惨败，损失惨重，确实对怡和系带来很大影响。
去年香江资本市场这场股权争夺战，令凯瑟克家族震怒，直接导致了怡和系高层动荡，怡和系走马换将重整旗鼓。
如今怡和系刚刚换了掌门人，新上任的大班凯瑟克却在发愁。
怡和控股是置地集团大股东，怡和的年报要将置地集团纳入合并报表。
原本预计85年置地集团业绩还不错，谁知第四季度竟然亏了近六个亿，以至于抹平了全年利润不说，还略微亏损。
我勒个去了，简直糟糕透顶！
置地集团亏损，必然连累怡和85年的业绩，简直是给凯瑟克一个下马威嘛。
至于置地集团为什么亏损，凯瑟克当然清楚。
置地集团想要吞并上市公司易通地产，耗费了巨额资金竟然一无所得，他对于前任大班一肚子怨言。
怡和洋行是香江最早、资格最老的公司，竟然败给了初出茅庐的新手，何至于此！
真是丢尽了大英帝国的脸面。
看看对手是谁，一个刚从大陆来的年轻人，还有一个是刚从校门走出来的女娃，一门寡妇和一个小女孩。
我勒个去了，说出去都让人脸红。
对于这场惨败，怡和系心有不甘。
对于直接责任人韦德肯定要追究责任，前任大班继续留任是不可能的。
怡和洋行是19世纪香江四大洋行之一，是实力最为雄厚的英资财团，一直由凯瑟克家族控制，怡和旗下的香江置地是当时香港最大的地产商。
这些年，当地华商发展也很快，羽翼逐渐丰满，英资企业一家独大已经成为过去。
早在包玉刚收购怡和系的九龙仓，怡和高层对华资的觊觎已有防备。
怡和专门打造了“连环船结构”，核心是怡和与置地互控，即怡和控股和怡和证券控制置地四成股权，置地反过来控制怡和控股的四成股权。
以此，强化抵御外敌的能力。
当年香江有个大时代电影，题材中就有一个所谓八股连环，或许那个题材就是怡和系原型，只不过数量增加了而已。
其实，过几年怡和系已经不止怡和、置地连环，而是数家上市公司互控，形成一个更大的连环。
这不仅让人想起了赤壁之战，曹操的连环船不也被周瑜、诸葛亮一把火烧了嘛。
或许西门.凯瑟克不太了解中国历史，不知道三国这个典故。
连环船遇到周瑜，这是宿命，不倒霉也要倒霉。
不错，连环船结构也有颇大破绽。
倘若对手若控得一船，就可与另一只连锁的船展开贴身肉搏战了。
如此以来将一损俱损，后果更可怕。
这些年香江华资企业对怡和系虎视眈眈，这才是凯瑟克的心病，不得不小心应对。
从远的说，80年包玉刚收购置地集团旗下的九龙仓，近的说，去年易通地产这场股权大战，都是活生生例子。
阴沟里翻船的事情不是不会发生，而是非常有可能。
虽然当初怡和主席纽璧坚为防犯华资财团觊觎，想出透过怡和与置地互控，扞卫公司控股权，但随着1983年香江地产因**问题的地产崩溃，怡和、置地互相控股反成怡置系负累。
1984年1月，置地以每股12.3港元配售股怡和股票，套现巨量现金，使置地持有怡和股权从42.6%减至25.3%。
同时，怡和亦将对置地的持股量从30%减至25%。
不得不说怡和系的防范是必要的，而且很及时。
这也为将来避免重蹈九龙仓覆辙，打下了坚实基础。
原来历史上的确发生过华商收购置地集团的经历，1988年4月初，李半城首次向舆论披露长实持有置地股份。
华南虎吞并老狮子的现代寓言充斥市场，愈发甚嚣尘上。
4月底，以李半城为首的华资新财团草拟函件致置地集团，要求在6月6日的置地股东年会上，增加一项委任新世界主席郑玉藤、恒基兆业主席李兆几为董事的议案。
华资新财团已经捏有一张王牌，持股权已直逼置地的控股公司怡和。
凯瑟克与包伟士急谋对策，布置反收购。
88年4月28日，怡和策略与所控的文华东方发布联合声明，由文华东方按每股4.15元的价格，发行10%新股予怡策，使怡策所持文华东方股权，由略低于35%增至41%。
精明的李半城亦意识到事态的严峻，怡策与文华东方股权的变化，虽与置地无直接关系，却是怡和抛出的反扑信号。
其后，怡和将会随机抛出一系列的反收购措施。
素有耐心的李半城不得不先出一招。
5月4日傍晚，股市收市后，李半城、郑玉藤、李兆几等，赴怡和大厦与西门·凯瑟克、包伟士谈判。
虽是短兵相接，双方仍彬彬有礼。
李半城开门见山，说明本财团收购置地的诚意，提出以12元\/股的价格，收购怡和所持的25.3%置地股权。
凯瑟克亦单刀直入，坦率且坚决地表明否定意见：“不成，必须每股17元，这是去年大股灾前你郑重其事开的价格。李先生素以信用为重，不可出尔反尔。”
李半城平静地说道：“凯瑟克先生，如果你未得健忘症的话，一定还记得，这17元并非双方敲定的成交价，都表示继续谈判重新议价。现在置地的市价才八元多一点，我们以高出市价近四成的价格收购，怎么能说收购价下跌了呢？”
双方绵里藏针，气氛有着浓烈的火药味。
素有“沙胆彤”之称的郑裕彤，以咄咄逼人的口气挑起新一轮较量：“既然和谈不拢，那只好市场上见。我们四大集团将宣布以每股12元的价格全面收购。按证券交易惯例，收购方的出价高出市价两成以上，便可在市场生效，置地的公众股东会站在我们一边！”
包伟士以牙还牙，说：“我们将奉陪到底，只要你们不怕摊薄手中的股权的话。置地不是九龙仓，更不是港灯，置地就是置地！是怡和的手中置地！”
包伟士半含半露，无疑又把杀手锏抛出来。
正因为如此，才导致以下结局：
1988年5月6日，怡和控股、怡和策略及置地三间公司宣布停牌。
同日，怡策宣布以每股8.95元，购入长江实业、新世界发展、恒基兆业及香港中信所持的置地股份，合占置地发行总股份的8.2%，所涉资金18.34亿港元。
这样，怡和所持的置地股权，由略过25%增至33%多，控股权已相当牢固。
喧闹数年之久的置地收购战，就以这种结果降下大幕。
这也是李半城一生为数不多的收购受挫。